泓德基金秦毅：风险担忧充分定价之下可更多考虑机会

发布时间：2025-07-06 11:22:29 来源：低眉垂眼网 作者：知识

多重因素的泓德持续扰动下，A股市场10月再度经历了比较明显的基金调整，市场风险偏好较低。秦毅内部而言，风险影响下半年经济运行的担忧定价多考核心变量是疫情和房地产。泓德基金基金经理秦毅表示，充分10月以来，可更疫情再度多点散发，虑机全国中高风险地区数量处于高位，泓德叠加9月社零数据和国庆节消费数据较为低迷，基金压制大消费板块表现。秦毅地产方面，风险2022年三季度经济数据显示，担忧定价多考虽房地产销售变化相对明显，充分但整体好转特征仍不明显，可更房地产开发投资、住宅销售面积和销售额均呈下跌。其次，泓德基金秦毅指出，受美联储加息和人民币汇率波动等因素影响，北上资金加速流出，10月累计净流出573亿元，短期内对市场造成一定的压力。报告期内，A股市场整体延续震荡下行，主要指数收跌。其中，月下跌7.78%，上证指数月下跌4.33%、深证成指月下跌3.54%、创业板指月下跌1.04%。

资本市场是经济和情绪的放大器，尽管我国经济面临一定程度增长压力，但内外部各种因素的冲击导致情绪波动加大，更进一步加大了资本市场的波动。泓德基金秦毅认为，在目前的市场下，估值、成交量/换手率等均处于历史低位，各种风险担忧在市场中充分定价，因此此阶段更多应考虑机会而非风险。

尽管市场波动较大，泓德基金秦毅认为，仍然坚持深度研究，选择投资未来最有投资价值的标的。近期市场情况下，投资者心里经历了较大冲击，但拉长时间看，这一期间或将会成为未来相当长一段时间市场的底部区域，投资价值显著。

展望未来，泓德基金秦毅表示，将在继续坚持深度研究、精选个股的基础之上，积极关注以下投资机会：

疫情后复苏板块：尽管奥密克戎的传染性高，并且在今年对我国经济产生较大负面冲击，但随着我国防疫措施的不断完善，目前已经有能力实现在防控疫情的同时，最大限度地减少疫情带来的冲击。泓德基金秦毅认为，伴随疫情管控措施的不断进化，伴随各地刺激消费政策的不断落地，在疫情期间受到重大负面冲击的消费、交运、酒旅等板块，在未来也将逐步迎来复苏。

新能源板块。受各地补贴汽车政策的利好刺激，年底前汽车销售数据预计持续较好。但需要警惕的是需求提前透支、新能源车渗透率已快速提升至30%、基数效应等因素导致的明年Q1销量低预期的风险，叠加海外的不确定性持续加大，短期面临一定压力。泓德基金秦毅表示，若板块因短期风险有较大幅度调整，则将会成为较好投资机会。

科技板块。科技板块在过去的一年中经历了较大幅度的调整，部分优质个股风险已经充分释放，估值具备吸引力。

基建板块。自2021年三季度开始，我国房地产销售、拿地、新开工等数据全面回落，尽管目前房地产销售触底回升，但传导到投资端仍需时日。因此作为我国宏观经济三驾马车之一的投资，或需要靠基建投资作为带动。泓德基金秦毅认为，受今年二季度各地疫情制约，基建未能较好落地，三季度开始基建项目预计将进入大规模落地环节，前期股价受到较大影响的优质个股，大概率将迎来较好地投资机会。

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