“偿二代二期”全面落地在即 险企加快增资步伐“输血”

发布时间：2025-07-07 00:44:39 来源：低眉垂眼网 作者：综合

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来源：21世纪经济报道

延续去年“补血”的增资趋势，2023年刚刚开年，步伐险企增资的输血首单批复就已经出炉。1月3日，偿代北京银保监局发布关于爱心人寿变更注册资本及股东的期全批复，批准爱心人寿注册资本从17亿元增加至20.2亿元，面落由北京健康认购新增注册资本3.2亿元。地即根据不完全统计，险企除了爱心人寿之外，加快2022年以来，已经有22家保险公司及保险资管机构的注册资本变更方案获银保监会批复。市场认为，目前险企偿付能力“压力山大”，随着偿二代二期规则落地在即，密集开启融资“补血”模式已经箭在玄上。

根据不完全统计，2022年以来，有22家保险公司及保险资管机构变更注册资本方案获银保监会批复，合计获批增资数额超310亿元，这个数据已经是近4年的高点。

从股权结构来看，22家增资的企业中，有6家险企增资完成后，原股权结构发生改变，或是股东排位顺序变更，或是引进多家新股东。

从增资的险企规模来看，中小险企目前是增资的主力，多数机构增资前的注册资本不足20亿元，仅中邮人寿、人寿、汉诺威再保险（上海分公司）、平安养老4家机构增资前注册资本超过40亿元。

增资金额最高的险企是中邮人寿。去年1月12日，中邮人寿披露公告称，银保监会批复同意公司注册资本由215亿元人民币增加至286.63亿元人民币，由友邦保险认购新增注册资本71.63亿元人民币。

增资后，友邦保险成为中邮人寿第二大股东，新的股权结构为：中国邮政集团有限公司持股38.20%，友邦保险持股24.99%，北京中邮资产管理有限公司持股15.00%，中国集邮有限公司持股12.19%，邮政科学研究规划院有限公司持股9.62%。此次增资后，中邮人寿注册资本将升至寿险业第三位，仅次于平安人寿和大家人寿。

平安养老、平安健康保险、太保健康、鼎和财险、中韩人寿等多家公司增资规模也超过10亿。

从增资的资金来源看，获批增资或公告拟增资的险企中，仅有少数险企获批引入新股东增资，其余增资大多来自老股东。

此外，也有险企通过“未分配利润转增资本金”或“任意公积金转增资本金”的方式实现增资，如英大财险、太保财险等，这种方式在往年并不常见。

英大财险2022年6月中旬公告，拟将未分配利润中的35亿元转增资本，转增后，股东持股比例无变化，公司注册资本增至66亿元。2022年9月，该变更注册资本事项获得北京银保监局批准。由此，英大财险注册资本从31亿元增至66亿元。

而在此之前，2022年6月6日，太保财险于中保协官网披露增资信息，公司将以任意盈余公积金向全体现有股东转增股份约4.78亿股。增资完成后，太保财险的注册资本将从194.7亿元增加至199.48亿元，注册资本增加4.78亿元。

增资规模芝麻开花节节高的背后是其实偿付能力的“压力山大”。2021年末，银保监会发布《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》，也被业内称为“偿二代二期工程”，并于2022年起正式实施。“偿二代二期工程”带来的最大的影响之一就是保险公司偿付能力吃紧，这一情况通过保险公司发布的2022年一季度偿付能力报告得到了验证。在此后的时间里，保险公司的偿付能力压力一直是有增无减。

2022年12月上旬银保监会披露数据显示，截至2022年三季度末，纳入会议审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为212%，平均核心偿付能力充足率为139.7%。这两个指标相较2021年三季度末分别减少了28个百分点和87.6个百分点。

具体来看，财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为238.9%、204%和309.1%。43家保险公司风险综合评级被评为A类，114家保险公司被评为B类，15家保险公司被评为C类，9家保险公司被评为D类。

银保监会表示，下一步将常态化开展保险公司财务会计和偿付能力现场检查，严肃查处数据造假行为；加强资金运用监管和偿付能力监管，加强风险综合评级通报和约谈力度，夯实保险公司风险防控的主体责任。

今年1月5日，中国银保监会财务会计部（偿付能力监管部）发布《关于四家保险公司偿付能力数据不真实问题的通报》，通报了2022年偿付能力真实性检查中，发现人保寿险、友邦人寿、浙商财险、安诚财险等四家公司存在的偿付能力数据不真实问题。

据了解，上述四家公司的主要违规项目包括其未按规定计提最低资本、流动性风险指标计算不准确、偿付能力报表填报不完整、综合评级部分数据填报不实、权益投资未及时调整核算方法等。

这在一定程度上，也道出了险企密集“补血”的苦衷。有业内人士分析认为，“偿二代二期工程”使保险公司资本金需求增加，通过增资扩股，是最直接最简单的增强资本实力、提高偿付能力的方法。

展望未来，业内人士预计，短期来看，险企偿付能力充足率提升承压。开源证券分析师高超也表示，偿二代二期优化监管规则，引导行业回归本源、化解风险、服务实体经济偿二代二期工程引导保险行业回归保障本源、专注主业，并增强保险行业服务实体经济，同时有效防范、化解保险业风险，在利率风险、重疾恶化因子、长期股权投资、投资性房地产等方面做出一定调整，并对长寿风险、绿色债券、专业保险科技公司、农业保险等方面适当降低资本要求。监管规则方面，新增3条细则，分别针对资产穿透、资本规划以及针对劳合社制定的特别规则。此外，银保监会对偿二代二期工程落实设置过渡期，因新旧规则切换导致核心或综合偿付能力大幅下降，或跌破具有监管行动意义的临界点的险企可向银保监会反馈，确定过渡期政策，偿二代二期工程最晚于2025年起全面执行到位。

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