海外风险加剧 A股表现分化短期难以全面大涨

发布时间：2025-07-05 22:09:16 来源：低眉垂眼网 作者：焦点

来源：期货日报

本周股指弱势整理，海外权重股相对抗跌。风险分化截至9月1日，加剧上证50、表现沪深300、短期中证500指数、难全本周分别下跌0.70%、海外下跌1.55%、风险分化下跌2.72%、加剧下跌3.77%。表现其中，短期家用电器和房地产行业领涨。难全资金方面，海外北向资金流入42.23亿元，风险分化杠杆资金流出103.01亿元。加剧当前各指数走势仍然偏弱，海外风险加剧影响市场做多热情，整体上预计仍以弱势整理为主。

8月26日美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上释放了鹰派言论，表示首要任务是将通胀率降至2%的目标，尽管7月的较低通胀数据值得欢迎，但还不足以让美联储相信通胀正在下降，降低通货膨胀可能需要经济增速持续一段时间低于趋势，将继续采取措施“强力”抗击通胀，但是为此目标所进行的加息措施会给美国经济带来影响。鲍威尔讲话后，当天美国三大指数跌超3%，并继续连续下跌3个交易日，道指累计跌幅达5.5%，美元指数继续上涨突破109，黄金价格持续回落。

9月22日美联储将举行议息会议，市场预计9月美联储加息75BP的概率在60%左右，在全球各个国家都进入加息的情况下，全球资本市场恐难有大的上涨行情。

8月31日国家统计局公布了8月经济数据，虽然8月公布的PMI数据比7月数据环比有所回升，但依然处于荣枯线之下，8月受极端干旱以及多地疫情反复影响，经济复苏基础仍不牢固，经济相对于上月仍然是收缩的。我国目前内需收缩，企业对未来预期较为悲观，上游生产积极性减弱，造成产成品库存被动去库，未来仍需进一步落实稳增长措施来修复下游需求。

国内经济需求回落，制造业连续2个月收缩，企业对未来前景较为悲观，政策端流动性释放也较为克制，基本面不支持股市出现大幅反弹。自7月以来，上证50和沪深300累计跌幅近10%，远超中证500和中证1000回调幅度，因此在本周的调整中，上证50和沪深300相对抗跌，贴水未有明显扩大。

我们认为，在当前的宏观环境和政策环境之下，A股短期难以出现全面大幅的上涨，整体上各个指数仍然以弱势整理为主。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0016232）

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