权益资产“遇冷”？个别银行理财权益比重滑落7% 近期调研加速度 下半年或迎加仓时机

发布时间：2025-07-06 15:48:42 来源：低眉垂眼网 作者：时尚

财联社8月18日讯（记者 徐川） 随着银行理财产品进入运作报告披露期，遇冷财联社记者梳理后发现，权益权益与去年末相比，资产今年上半年部分理财产品的个别权益类资产配置比重出现下降，且个股轮动频率也较以往有所加大。银行

业内人士表示，理财面对上半年震荡市场环境，比重半年多个产品组合降低股票多头的滑落或迎仓位是主动选择，但也有产品通过低点布局与板块轮换进而增厚组合收益。近期加速加仓展望后市，调研度下权益市场仍被银行理财资金看好，时机预计下半年权益资产配置占比有望小幅回升。遇冷

部分理财产品微调权益资产比重

具体来看，权益权益以某股份行理财公司发行的资产一款权益类产品为例，截至今年半年末，个别该产品穿透后的权益类资产占比为28.10%，而在今年一季末、去年末分别为35.23%、33.13%，年内累计降幅为7.13个百分点。同时，现金及银行存款的配置比重则有相应上升，由去年末的9.40%逐季增加至12.96%。

“随着上半年俄乌冲突发生，市场风险偏好急剧下降，而由此引发的一系列衍生影响也对国内资本市场形成了持续较大的压力，叠加本土疫情发酵，市场整体下跌较多，所以在这一过程中，组合仅进行了小幅降仓和结构调整”。上述产品投资经理在复盘中表示。

此外，招银理财的一款理财产品的权益类资产比重也有小幅收敛，穿透后资产占比较去年末下降0.83个百分点至82.17%。但该产品投资经理在报告中透露，“在4月末市场情绪较为悲观时，产品组合进行了审慎加仓，在调减银行和农业板块的同时，主要加仓了汽车板块和港股消费服务类板块”。

另一家股份行理财公司的产品运作报告则显示，权益类资产配置比重在上半年出现了“先升后降”的走势，但整体仍保持小幅加仓，具体由去年末86.63%上升至一季末89.96%，再下降至半年末86.88%，

个股配置方面，上述产品经历了较为明显的轮动操作。具体来看，一度为产品重仓股，但在二季度内被减仓，在去年末、今年一季末的持仓占比为5.19%、8.11%，却并未出现在二季度配置明细的前十大资产中。而同时，上述理财产品则加大了对医药股的配置力度，如、、等跻身前10大重仓股之列。

“今年上半年在权益市场有减仓动作属于业内常态，主要是受到整体市场持续震荡的影响。”某银行理财公司人士对财联社记者表示，不过，也有部分公司选择在上半年低点时加仓了部分权益资产，尤其是在4月末至5月期间，当时一系列会议突出“稳增长”，这有效稳定了市场预期，推动权益市场逐步开启修复，这轮反弹主要依靠光伏、新能源车等优质成长股凭借估值回升取得了可观涨幅。

权益资产仍受理财资金青睐 年内配置比重或小幅回升

进入下半年后，银行理财产品的权益类资产配置可能出现哪些变化？

“出于对权益市场的投资信心，部分银行理财公司正在或计划上调理财产品的权益类资产仓位，但预计上调幅度不会太大，毕竟银行理财产品风险向来较稳健，客群风险偏好也较低。”上述人士表示，另一方面，鉴于部分理财产品在近期下调了业绩比较基准，从修复投资者预期角度看，也存在谋求其他大类资产，进而拉动业绩比较基准回升的可能性。

据了解，近期中银、招银等公司先后下调了所发产品的业绩比较基准，调整幅度为10至50BP不等。另据普益标准发布数据显示，7月封闭式净值型产品的平均业绩比较基准为4.03%，环比下降0.05个百分点。有业内人士认为，主动下调业绩比较基准是银行理财公司基于投资者预期管理、应对市场变化的动态策略。

另一方面，银行理财公司对个股的调研力度不减，统计数据显示，下半年以来，18家理财公司合计调研总次数达293次，超过去年的159次。

展望后市，汇华理财研究部相关人士表示，权益市场的波动或有可能延续。短时间看好景气度高的智能汽车，光伏，风电等行业。中长期，新能源、半导体、汽车零部件、基础设施和建筑材料板块等成长股仍然是未来关注的重点方向。

“5月复工复产后风险偏好迅速恢复带来权益市场的快速反弹行情基本告一段落，但尽管权益市场近几日有所调整，但当前股债性价比来看，权益仍然优于债券。”交银理财在某产品运作报告中指出，三季度大概率以震荡行情为主，有结构性机会，对于权益市场中长期仍保持乐观。

细分来看，苏银理财认为，新能源仍是成长股景气改善的核心赛道，随着继续保持资金面宽松态势，流动性对成长股的支撑愈发明显，不过光伏、新能源汽车等主流赛道已较为拥挤；价值方面，经济复苏斜率压制了市场风格从成长转向蓝筹的概率，但机构对部分长期优质赛道的配置比例已入底部区域，另外部分行业业绩增速确定性较高，如国内外煤价保持较大差距的煤炭等。

相关文章