1月18日盘前策略提示：2023年A股净流入可能超千亿 春节假期后短端利率修复确定性更高

发布时间：2025-07-06 15:25:51 来源：低眉垂眼网 作者：时尚

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周二，节假上证综指跌0.1%，期后确定深证成指涨0.13%，短端创业板指涨0.24%，修复性更沪深两市成交总额回落至7071亿元。月日亿春半导体板块领涨，盘前佰维存储、策略超千博通集成涨停。提示MLCC等电子元件板块大幅拉升，股净高宏达电子涨逾8%。券商板块继续走强，湘财股份三连板。医药、食品饲料等消费类板块跌幅居前。

海外市场上，美股三大指数表现不一，道指跌1.14%，标普500指数跌0.2%，纳指涨0.14%。特斯拉大涨7.43%，高盛集团大跌6.45%。中概股方面，个股普遍下挫，爱奇艺跌16.44%，百度跌6.02%，京东跌5.72%；新能源汽车股集体下跌，蔚来汽车跌3.22%，小鹏汽车跌6.31%，理想汽车跌2.8%。

【晨会焦点】

中信建投：外资持续抢筹A股，市场整体估值已具备长期吸引力

中信建投表示，春节假期渐行渐近，资金避险意愿增强，两市成交维持低迷状态。在无重大事件影响下预计节前市场或将平稳度过，投资者可轻指数重个股。另一方面，北向资金是近期行情上涨主导增量资金，截至昨日收盘，其单月净买入已达891亿元，超过此前历史峰值2021年12月（889.92亿元），创单月历史最高。随着复苏预期强化与市场环境持续好转，内资机构的产品发行也有望提速形成内外共振，驱动A股资金面向好。整体来看，市场整体估值水平已具备长期吸引力，虽然短期指数走势或有所反复，但机遇大于风险，投资者可对优质个股保持低吸为主。操作上，建议投资者可保持低吸为主，不宜追高。

【研报精选】

中信证券：重点产品获发版号有望为游戏公司今年业绩增量带来更强确定性

中信证券研报表示，2023年1月批次国产游戏版号发放，共88款游戏获发版号，其中腾讯、网易、心动、三七、完美、吉比特等均有重点产品获发版号，政策面基本稳定，同时重点产品获发版号有望为游戏公司今年的业绩增量带来更强确定性，建议关注传媒互联网板块中估值相对较低的游戏行业。

中金：预计至2025年4680等大圆柱电池总装机有望超180GWh

中金公司研报表示，预期随各企业工艺改进、产线跑通，4680电池良率有望持续提升。大圆柱方案有望从特斯拉逐步渗透其他车企。从终端需求来看，除特斯拉外，宝马也明确4695大圆柱电芯研发计划，其预计在2024年实现量产；蔚来、小鹏两家新势力车企已处研发阶段并申请相关专利。我们预计随大圆柱电池良品率提升与成本下降，其他车企也有望引入大圆柱电池。我们预计至2025年4680等大圆柱电池总装机有望超180GWh，占动力电池总装机量约12.2%。

光大证券：坚定看好建筑央企价值重估与板块反转

光大证券最新研报表示，建筑央企板块反转的条件业已具备：估值较低，计提充分安全边际高；看好2023年基建景气度，订单获取有保障；行业出清市占率加速提升，龙头优势显著；政策春风已至，再融资放开如虎添翼。坚定看好建筑央企价值重估与板块反转，看好建筑央企估值率先修复至1PB以上，后续股权融资放开，地产边际改善，融资成本降低将持续优化建筑央企报表质量，实现ROE修复与现金流进一步改善。

广发证券：春节假期后短端利率修复的确定性相对更高

广发证券指出，春节资金需求与税期叠加，受此影响，春节前夕资金面转松的概率有所降低。春节假期后流动性可能转松，给短端带来修复机会。春节前夕，受税期和春节资金需求叠加影响，资金利率趋于收敛的方向相对确定，幅度上取决于春节前夕央行的投放量。春节假期之后，参考往年规律，随着M0回流，资金面有望逐步恢复，或推动利率出现阶段修复。考虑到长端受政策预期及经济恢复预期的扰动，以及短端利率与资金面相关性更高，春节假期后短端利率修复的确定性相对更高。

招商证券：2023年A股资金净流入规模可能超千亿

招商证券指出，2023年货币政策有望延续温和宽松的格局，“精准有力”的定调下，政策节奏或从相对宽松到逐渐中性，其中结构性货币政策工具大有可为。随着疫情冲击逐渐过去，消费有望恢复，需关注通胀升温的潜在可能性及其可能对货币政策构成的边际影响。海外方面，随着美联储加息周期进入尾声以及衰退预期交易强化，海外流动性迎来拐点，美元指数和美债收益率进入下降通道，有利于吸引外资回流。综合供需测算，2023年A股资金净流入规模可能超千亿。

【行业风口】

1、刘鹤：房地产在中国是重要的支柱产业

中国国务院副总理刘鹤于当地时间17日在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上发表讲话。刘鹤表示，房地产在中国是重要的支柱产业，但是从二零二一年以来发生了一些变化。房地产企业普遍出现了流动性差，资产负债表恶化，个别头部企业面临着重大的风险。放松在房地产市场过热期间采取的一些管制的决策，从而有效的扩大需求，使房地产公司具备造血的功能。通过这些努力，我们看到最近以来中国的市场在房地产方面已经出现了明显的变化。从未来来看，中国仍处于城市化较快的发展阶段，巨大的需求潜力将为房地产行业健康发展提供有力的支撑。

利好板块：房地产

相关概念股：万科、保利发展、 招商蛇口、新城控股

2、工信部等六部门：提升太阳能光伏和新型储能电池供给能力

工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见。意见提出，加快智能光伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动N型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。鼓励开发先进适用的智能光伏组件，发展智能逆变器、控制器、汇流箱、跟踪系统等关键部件。加强新型储能电池产业化技术攻关，推进先进储能技术及产品规模化应用。研究突破超长寿命高安全性电池体系、大规模大容量高效储能、交通工具移动储能等关键技术，加快研发固态电池、钠离子电池、氢储能/燃料电池等新型电池。

利好板块：光伏、电池、储能

相关概念股：隆基股份、通威股份、宁德时代、天赐材料等

3、工信部等六部门：探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设

工信部等六部门发布关于推动能源电子产业发展的指导意见。意见提出，采用分布式储能、“光伏+储能”等模式推动能源供应多样化，提升能源电子产品在5G基站、新能源汽车充电桩等新型基础设施领域的应用水平。面向“东数西算”等重大工程提升能源保障供给能力，建立分布式光伏集群配套储能系统，促进数据中心等可再生能源电力消费。探索开展源网荷储一体化、多能互补的智慧能源系统、智能微电网、虚拟电厂建设，开发快速实时微电网协调控制系统和多元用户友好智能供需互动技术，加快适用于智能微电网的光伏产品和储能系统等研发，满足用户个性化用电需求。

利好板块：虚拟电厂

相关概念股：国电南瑞、阳光电源、亿纬锂能、特变电工等

4、国产网络游戏审批信息出炉，腾讯、网易旗下游戏在列

国家新闻出版署发布1月国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，腾讯的《元梦之星》，网易的《超凡先锋》，米哈游的《崩坏：星穹铁道》在列。

利好板块：游戏股

相关概念股：腾讯、网易、心动公司、三七互娱、世纪华通、完美世界

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