央行最新报告！货币政策信号出现新变化

发布时间：2025-07-07 16:10:53 来源：低眉垂眼网 作者：探索

中新网8月12日电（中新财经 宫宏宇）10日，央行央行发布2022年二季度中国货币政策执行报告，最新政策就下一阶段货币政策、报告房地产金融政策等主要操作思路作出部署，货币化传递出一系列新信号。信号新变

稳物价为央行首要目标

7月中国CPI同比增速创2020年8月以来新高，出现央行在最新报告中加大了对通胀的央行关注力度，不仅在展望世界经济时称“当前高通胀正在成为全球经济发展的最新政策最大挑战”，还以专栏的报告形式详解了中国目前的通胀形势，在央行看来，货币化今年物价仍可实现预期目标，信号新变但应警惕结构性通胀压力。出现

中国民生银行首席经济学家温彬向中新网“中国新观察”栏目指出，央行国内外通胀形势变化成为二季度货币政策执行报告最关注的最新政策内容，并在保持币值稳定首要目标下，报告确定下一步货币政策的主要基调。

温彬认为，基于对下半年的通胀形势研判，下一阶段的货币政策也将坚持稳健取向，坚持不搞“大水漫灌”、不超发货币，兼顾把握好稳增长、稳就业、稳物价的平衡。

同时，要不断夯实国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件，做好妥善应对。为此，中共中央政治局7月28日召开的会议也提出，要强化粮食安全保障，提升能源资源供应保障能力，加大力度规划建设新能源供给消纳体系。

加大普惠小微支持以稳就业

在温彬看来，央行对国内经济研判边际乐观、总体谨慎，二季度货币政策执行报告不再强调“三重压力”，显示经济趋势向好，但相较于一季度重点关注疫情散发对经济运行的冲击，当前国内有效需求不足成为稳经济的重要制约，在“国内消费恢复面临居民收入不振、资产负债表受损和消费场景受限等挑战，积极扩大有效投资还存在一些难点堵点，服务业恢复基础尚不牢固，青年人就业压力较大”环境下，稳经济还需付出艰苦努力。

他认为，国内经济恢复基础尚需稳固，企业和居民加杠杆意愿仍不强，青年失业率居高，需要进一步加快政策落实，提升政策传导效率，积极扩大内需、稳定有效投资，加大对普惠小微贷款支持力度，支持中小微企业稳定就业。

稳健货币政策内涵发生变化

温彬解读称，下一阶段，货币政策“稳字当头、稳中求进”的总基调不变，但结构性通胀压力下，内涵可能有所变化。

二季度货币政策执行报告提出“兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡，坚持不搞‘大水漫灌’，不超发货币，为实体经济提供更有力、更高质量的支持”，同时，在定调上更加强调“抓好政策措施落实”，意味着货币政策已阶段性完成“靠前发力”的使命，在内外部掣肘因素增多、不过度追求经济增速、推动经济高质量发展的环境下，总量型货币政策工具继续发力的必要性不强，短期内再度降准或下调政策利率的概率较小。

在“不超发货币”、保持流动性合理充裕的前提下，后续将抓好扎实稳住经济的一揽子政策措施落实，用好政策性开发性金融工具，发力支持基础设施领域建设，保持货币供应量和社会融资规模合理增长，力争经济运行实现最好结果。各项结构性再贷款工具和开发性、政策性金融工具发力，将成为下半年信贷的重要支撑。

坚持“房住不炒”，因城施策用足用好政策工具箱

对于市场关注的房地产问题，二季度货币政策执行报告强调“房住不炒”、“不将房地产作为短期刺激经济的手段”；对于房地产当前面临的困境，强调“因城施策用足用好政策工具箱”，促进房地产市场健康发展和良性循环。

温彬指出，在前期一系列稳地产政策举措下，房地产市场边际回暖，但7月个别楼盘“停供断贷”事件导致居民购房信心不足，房地产销售再度转弱，居民端缩表迹象延续。同时，在防风险诉求提升、储蓄率位于高位、房贷和商业贷利率倒挂、资产收益率和负债成本率缺口不断扩大等因素叠加影响下，按揭早偿率有所增加，房地产链条融资稳定性有所减弱，宽信用根基仍不扎实。

为达到“三稳”（稳地价、稳房价、稳预期）的状态，未来需求侧存在持续放松的可能，预计各地政府还将根据实际情况不断出台各项稳地产举措，包括但不限于一些城市“四限”放松、“认房又认贷”原则调整支持改善性需求、按揭利率进一步下调等，以提振信心、激活市场。（完）

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