光大期货【锌】：基本面开始走弱 后续警惕高位回落风险

发布时间：2025-07-05 20:34:29 来源：低眉垂眼网 作者：休闲

美劳工部数据显示截至9月17日当周初请失业金人数增加5，光大高位000人，期货经季节调整后为21.3万人，锌基低于市场预期的本面21.8万。初请失业金人数仅小幅增加，开始表明尽管美联储试图以激进加息来推动需求降温，走弱但劳动力市场仍然吃紧。后续回落美10年期国债收益率冲至3.71%，警惕刷新自2011年以来高值。风险沪锌夜盘主力涨0.81%，光大高位报24880元/吨，期货2210合约持仓减少5555手至9.0万手，锌基上期所注册仓单减少725吨至2.62万吨。本面LME锌涨0.60%，开始报3117.5美元/吨，走弱库存减少3650吨至6.34万吨。上海0#锌今日对2210合约报至升水400-480元/吨，对均价贴水50-30元/吨。广东0#锌对沪锌2211合约升水585-625元/吨左右，粤市较沪市贴水180元/吨；天津锌对2210合约报升水500-600元/吨附近，津市较沪市升水150元/吨。10-11价差380元/吨，11-12价差385元/吨，内外比价至7.98。

海外能源问题暂告一段落，短期市场开始关注国内供需问题；由于锌比价逐步修复，叠加海外锌矿较为过剩，故目前锌矿进口给到较高利润，导致港口锌矿库存重心上移，且炼厂厂库库存低位回升，故原料紧缺的逻辑告一段落，或许关注矿过剩向冶炼提产传导的有效性，目前看国内冶炼企业提产意愿较强；需求目前维持弱势，边际上看，锌基本面开始走弱，后续警惕高位回落风险。

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