美联储鹰风重振之际 亚洲债券有望跑赢新兴市场债市

发布时间：2025-07-06 23:12:11 来源：低眉垂眼网 作者：综合

在美联储主席出人意料的美联强硬言论加剧了对美国国债的抛售之后，亚洲债券看起来比其他新兴市场债券更有能力承受进一步的储鹰场债波动。相对于欧洲、风重中东、振之洲债非洲和拉丁美洲等新兴市场地区，际亚亚洲债券对美国国债收益率走势的望跑敏感度较低，因其基本面普遍更为强劲。赢新

在90天期间，兴市亚洲债券与美国国债的美联日均相关系数为0.13，欧洲、储鹰场债中东、风重非洲和拉丁美洲债券的振之洲债日均相关系数分别为0.45和0.29。美联储主席鲍威尔周二发表鹰派言论后，际亚美国国债收益率大幅波动，望跑突显出美国债券市场的赢新波动性持续加剧。这可能会提升亚洲债券的吸引力，因为它们的贝塔系数相对较低。贝塔系数是衡量资产相对于整体市场波动性的指标。

新加坡Maybank Securities固定收益研究主管Winson Phoon表示：“预计亚洲地区本币债券相对于公债收益率的贝塔系数将继续走低，因最高利率的能见度较好。该地区还受益于核心通胀缓解和货币稳定。”

亚洲几个主要经济体的政策利率已达到或接近极限水平。根据媒体调查的经济学家的中位数，印尼央行已暗示不需要再加息，而印度、马来西亚和韩国的基准利率似乎已接近峰值水平。泰国和印尼的核心通胀率已连续两个月下降，而韩国2月份的核心通胀率6个月来首次放缓。

此外，相对于全球新兴市场债券，亚洲债券被认为具有更低的信用风险，这导致在美国金融状况出现收紧迹象后，抛售规模较小。亚洲债券的五年期信用违约掉期平均为70个基点，低于欧洲、中东、非洲地区债券的147个基点和拉美的151个基点。

拉美债券也更容易受到美国收益率波动的影响，因为拉美与美国的贸易联系更紧密，而且墨西哥等国家的政策制定者倾向于与美联储同步加息。

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