朱民：经济将进入滞胀阶段，通货膨胀是最主要观察变量

发布时间：2025-07-05 23:42:37 来源：低眉垂眼网 作者：知识

2022年亚布力中国企业家论坛第22届年会于6月10日-11日举行。朱民胀阶胀最主观清华大学国家金融研究院院长、经济将进IMF 原副总裁朱民出席并演讲。入滞

谈及经济形势，段通朱民表示，货膨2008年金融危机以后，察变世界经济走向“三低一高”——低增长、朱民胀阶胀最主观低利率、经济将进低通胀、入滞高债务。段通2021年疫情经过强刺激以后，货膨变成了“三高一低”——高增长、察变高通胀、朱民胀阶胀最主观高债务，经济将进低利率。入滞

他预测，2023年以后，经济将会进入“高通胀、高利率、高债务、低增长”的滞胀阶段。“货币政策在收紧和宽松之间左右摇摆，但滞胀已定”，朱民说，“滞”对大家是一样的，“胀”则取决于你在哪里。

朱民还强调，要区别恶性滞胀和中等滞胀，两着对市场、产业的影响很不一样。至于滞胀会不会走向危机，朱民认为，“现在的不确定性太大，只能说观察未来得话，最主要的变量是通货膨胀，如果通货膨胀持续上升，就是危机变量，美联储就不得不不断地提高利率，就会捅破现有的股市泡沫、债市泡沫以及增长，经济走向衰退”。

“（美联储主席）鲍威尔说他有能力做到软着陆，这句话我的理解就是他的选择是软着陆和衰退，他希望好的结果是软着陆，但其实这个概率是一半一半，这就是今天的世界”，朱民说。

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