嘀嗒出行IPO背后“乱象”：私车运营出险屡遭拒赔，黑猫投诉量超万条

发布时间：2025-07-07 20:33:58 来源：低眉垂眼网 作者：知识

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来源：时间财经 

在两次冲击IPO未果后，遭拒主营顺风车业务的赔黑嘀嗒出行再次闯关港交所。

2月20日，猫投嘀嗒出行在港交所再次提交预上市文件，诉量中金、乱象海通国际及野村国际为联席保荐人。嘀嗒2020年10月、出行车运超万2021年4月嘀嗒出行曾先后两次递表，后私但均未获通过。营出

不过，时隔两年再次冲击IPO，顺风车业务的合规性和安全性仍是其闯关IPO的重点。因缺乏适用于网约车服务的发牌制度相关的牌照，嘀嗒出行顺风车平台累计发生57宗行政处罚。同期，嘀嗒出行促成的顺风车搭乘过程中的汽车事故数量2540宗，均涉及人身伤害及私家车车主的责任。

数据显示，2020年、2021年和2022年前9个月，嘀嗒出行顺风车平台分别产生约1.46亿次、1.3亿次和7210万次搭乘。

资料显示，嘀嗒出行成立于2014年，前身为专注顺风车和拼车业务的“嘀嗒拼车”，2018年升级后更名为“嘀嗒出行”。截至去年9月30日，嘀嗒出行超九成收益来自于顺风车业务，收益则主要来自向在平台提供顺风车搭乘的私家车车主收取的服务费。

投诉量超万条

在嘀嗒出行再次递交招股书的同时，昆明市交通运输局回复了网友关于“市内顺风车是否合法合规”的问题。

近日，有网友在—领导留言板留言，咨询昆明市内顺风车是否合法合规。

对此，昆明市交通运输局回复表示，目前昆明市暂未出台关于顺风车具体相关规定，根据顺风车定义，合乘行为不以网络平台、车辆和人员取得经营许可为前提。根据相关规定，如需从事网约车服务需取得网约车平台、车辆及驾驶员许可，对以顺风车名义从事或者变相从事非法客运行为将被相关部门立案查处。

这一提问也再次将顺风车业务的合规性问题暴露在大众面前。

2016年7月26日，国务院办公厅颁布《国务院办公厅关于深化改革推进出租汽车行业健康发展知道意见》，认同顺风车式参与者互惠互利，并将之与网约车区分。因此，规管网约车的法律法规并不适于顺风车服务。

此外，2022年11月30日修订的《网络预约出租车经营服务管理暂行办法》规定网约车服务平台及该等平台上的司机需要取得若干执照及许可证，也明确将顺风车排除于规定的发牌制度外。

嘀嗒出行招股书显示，由于缺乏适用于网约车服务的发牌制度相关的牌照，2020年至2022年前9月，嘀嗒出行顺风车平台累计接获57宗行政罚款，其中36宗后续已撤销。余下21宗行政罚款由5000元至3万元不等，合共约为55万元。

在顺风车业务合规性问题的背后，平台乱象也不容忽视。

2023年2月22日，在第三方平台黑猫投诉检索“嘀嗒出行”得到超万条结果，包括平台监管不利，车主要求私下交易等内容。比如2023年2月8日，就有用户投诉表示，“嘀嗒出行平台监管不力，司机乱接单，乱取消单，对比用户出的价格，服务不足，违背了平台的初衷，影响用户体验。”

图源：黑猫投诉截图

在此背景下，目前多个地方机关已颁布指导性的实施条例，在厘清合乘出行服务未被界定为交通运输业务的同时，进一步规定合乘出行服务平台、车辆及司机的要求，包括每日合乘出行次数的限制、费用分摊标准、数据摄取或备案要求及背景调查要求。

其中，包括北京、上海、广州、深圳等地出台的相关规定都对顺风车车主提供合乘服务每车每日次数、以及分摊成本的方式等做了明确限制。

以深圳为例，2022年8月3日，深圳市交通运输局印发《关于规范私人小客车合乘的若干意见》规定，私人小客车合乘出行的成本，仅限燃料成本及通行费等直接费用，而单次里程的摊分成本不得超过出租车里程续租价的50%。此外，顺风车平台一天内不得向同一车辆提供多于三次的信息服务。

私车运营“出险”保险公司可拒赔

在平台促成的顺风车业务搭乘中，汽车事故保险责任的界定似乎正成为新的争议点。

以中国裁判文书网《化某某与中国人民财产保险股份有限公司北京市分公司财产保险合同纠纷一审民事判决书》为例，该案的争议焦点就是化某某是否改变车辆使用性质，造成被保险车辆危险程度显著增加，是否符合车损险免赔情形。

相关文书显示，2021年10月6日，化某某向人保北分公司购买两份保险承保车辆×××，使用性质为家庭自用汽车。2021年11月11日深夜，该车辆在嘀嗒平台接单，后由于顾客取消订单其返回家中，在返回过程中发生交通事故。

最终，审理法院以事故是由于车辆进行嘀嗒运营而发生，此种情形应认定为保险标的用途及性质的改变，这种改变使得保险标所面临的风险增加，化某某并未获得保险赔偿。

类似情形似乎并非孤例。2023年2月22日，于中国裁判文书网以“嘀嗒出行+保险”为关键词检索，得到相关文书90余篇。

嘀嗒出行招股书也显示，企业不时面临日常业务过程中产生的法律程序、调查及索赔。于2020年、2021年及截至2022年9月30日止九个月，企业促成的顺风车搭乘过程中的汽车事故数量分别为892宗、1049宗及599宗，均涉及人身伤害及私家车车主的责任。

截至2022年9月30日，于2020年、2021年及截至2022年9月30日止九个月，该等汽车事故中分别505宗、402宗及157宗已完成保险索赔程序，余下的则有待保险索赔或已由当事人直接解决。

顺风车业务收益下滑超25%

作为共享经济的新生物，顺风车成为人们出行新选择的同时，也催生了以此为主业的新经济体。作为新兴行业的参与者，嘀嗒出行持续面临着激烈的竞争，包括“争夺国内‘共享出行第一股’称号”。

2020年10月8日，嘀嗒出行首次向香港交易所递交招股书。随后的2021年4月13日，嘀嗒出行更新了招股书。此后，嘀嗒出行的上市一直处于停滞状态。

嘀嗒出行此次重启IPO也受到市场关注。“从目前嘀嗒出行的业绩来看，企业增长尤其是顺风车业务的增长出现了瓶颈，选择在此时再上市，或许更多是为了登陆资本市场获取资金以摆脱单一业务模式的困境。” 互联网分析师葛甲对时间财经表示。

嘀嗒出行招股书显示，嘀嗒出行顺风车业务交易量出现回落，毛利率不断下滑，但企业对顺风车业务依赖性仍在上升。

招股书显示， 2020年至2022年9月，嘀嗒出行来自于顺风车业务的收益分别为6.72亿元、6.95亿元以及3.90亿元，分别占到总收益的89.1%、89.0%以及91.1%。与此同时，去年前九个月来自于顺风车业务收益的3.9亿元，较上年同期5.23亿元，同比下滑25.5%。

与此同时，嘀嗒顺风车业务的毛利率从2020年的86.7%下滑至2022年前9月的80.5%，广告及其他服务的毛利率从从2020年的68.7%下滑至2022年前9月的57.1%，而智慧出租车业务在2022年更是出现了亏损。

综合来看，嘀嗒出行综合毛利率从2020年的82.7%下滑至2022年前9月的74.6%，净利润率也从2020年的45.5%大幅下滑至2022年前9月的15.3%。

针对顺风车合规运营、监管等问题，时间财经也尝试联系嘀嗒出行方面，截至发稿，未获回复。

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